中國(guó)民主同盟中央委員會(huì)

截至2011年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)31975億美元。外匯儲(chǔ)備屢創(chuàng)新高，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出“儲(chǔ)備”的應(yīng)有功能。主權(quán)財(cái)富基金作為國(guó)家外匯資產(chǎn)保值增值、實(shí)現(xiàn)特定政策目標(biāo)的有效工具，正在得到越來(lái)越多國(guó)家的認(rèn)可。

我國(guó)主權(quán)財(cái)富基金監(jiān)管面臨的問(wèn)題主要有：我國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金透明度不夠、且規(guī)模大，容易遭遇金融保護(hù)；對(duì)進(jìn)入我國(guó)的他國(guó)主權(quán)財(cái)富基金缺乏國(guó)家安全審查制度。

目前，有關(guān)主權(quán)財(cái)富基金的全球框架在IMF（國(guó)際貨幣基金組織）和OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）的主導(dǎo)下得以確立。一方面，要求主權(quán)財(cái)富基金能夠按照《圣地亞哥準(zhǔn)則》的相關(guān)要求，不斷提高透明度；另一方面，投資接受?chē)?guó)要遵循相關(guān)行為準(zhǔn)則，創(chuàng)造并保持自由開(kāi)放的投資環(huán)境?？梢哉f(shuō)，透明度與防范金融保護(hù)主義是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)不同側(cè)面。中國(guó)投資公司作為中國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金，從成立開(kāi)始，就由于其龐大的規(guī)模受到西方發(fā)達(dá)國(guó)家的密切注視，因此我們應(yīng)該積極主動(dòng)增加公司的透明度，防范金融保護(hù)主義。同時(shí)在引進(jìn)外資時(shí)，我們還必須加強(qiáng)對(duì)流入主權(quán)財(cái)富基金的監(jiān)管。

建議：

1.健全相關(guān)法律，加強(qiáng)法治化監(jiān)督。鑒于當(dāng)前我國(guó)主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)作管理中存在的諸多法律瑕疵，及中投公司管理主權(quán)財(cái)富基金的特殊性，國(guó)家有必要為此專(zhuān)門(mén)制定法規(guī)：

（1）制定《外匯資產(chǎn)管理法》、《國(guó)家外匯投資公司法》等，通過(guò)單行立法模式對(duì)中投公司有權(quán)管理國(guó)家外資資產(chǎn)的法律地位加以確認(rèn)。

（2）在確認(rèn)其法律地位的基礎(chǔ)上，規(guī)范中投公司在法定職責(zé)、投資管理、公司治理等方面不同于一般公司的特殊規(guī)定，如在投資管理方面，應(yīng)規(guī)定公司需建立完備的決策機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，對(duì)投資產(chǎn)品的比例、可投資行業(yè)的選擇等做出較為嚴(yán)格的界定。在完善公司治理方面，應(yīng)通過(guò)法律法規(guī)進(jìn)一步明確中投公司董事任命和董事會(huì)成員的任職條件、職責(zé)及董事會(huì)秩序等，使公司建立起更為有效的公司治理機(jī)制。

（3）應(yīng)通過(guò)專(zhuān)門(mén)的法律法規(guī)建立有效的監(jiān)督機(jī)制，在明確中投公司監(jiān)管方與管理方基礎(chǔ)上，要求其定期向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交投資報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告、績(jī)效報(bào)告等，依法加強(qiáng)公司的內(nèi)、外部監(jiān)督，促進(jìn)公司的健康運(yùn)行，從而保證國(guó)家外匯資產(chǎn)的保值增值。

2.保持必要的透明度，加強(qiáng)與國(guó)際社會(huì)和本國(guó)公眾的溝通，應(yīng)對(duì)金融保護(hù)。目前，大多數(shù)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)起國(guó)政府都是國(guó)際貨幣基金組織的成員國(guó)，其有義務(wù)維護(hù)國(guó)際金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。因此，基于國(guó)際貨幣基金組織框架內(nèi)制定的國(guó)際公認(rèn)的行為準(zhǔn)則，有必要強(qiáng)調(diào)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)起國(guó)政府遵循最低限度的信息披露要求，增強(qiáng)主權(quán)財(cái)富基金的透明度，從而減少主權(quán)財(cái)富基金投資目的地國(guó)政府的顧慮，進(jìn)一步促進(jìn)資本在國(guó)際金融市場(chǎng)的有序合理流動(dòng)，使全球金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更高層次的穩(wěn)定。我們應(yīng)該遵守國(guó)際慣例的規(guī)定，在不損害商業(yè)利益的前提下，逐步提高透明度，以緩和“金融保護(hù)主義”抵觸情緒。

3.建立健全安全審查制度，監(jiān)管進(jìn)入我國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金。2007年，國(guó)外主權(quán)財(cái)富基金開(kāi)始通過(guò)各種途徑進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)已是主權(quán)基金投資的第四大目標(biāo)國(guó)。主權(quán)基金需要特別監(jiān)管，我國(guó)也應(yīng)對(duì)外國(guó)主權(quán)基金對(duì)我們的投資充分關(guān)注并適度回應(yīng)。因此，當(dāng)前我國(guó)要密切關(guān)注流入我國(guó)的國(guó)外主權(quán)財(cái)富基金，加強(qiáng)監(jiān)管。

（1）在市場(chǎng)準(zhǔn)入的安全審查中堅(jiān)持對(duì)等原則，同時(shí)，可參考國(guó)外的投資委員會(huì)制度，將國(guó)家安全以及保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)放在維護(hù)國(guó)家利益的首位，全面建立程序透明的國(guó)家安全審查法律，在對(duì)外資開(kāi)放與保護(hù)國(guó)內(nèi)穩(wěn)定之間尋求平衡，并特別關(guān)注外資中的特別類(lèi)型，例如主權(quán)基金。

（2）在主權(quán)財(cái)富基金的投資領(lǐng)域與控股水平上，嚴(yán)格限制涉及國(guó)家安全與產(chǎn)業(yè)安全的投資，對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的投資比重加以限制。

（3）加強(qiáng)對(duì)國(guó)外主權(quán)財(cái)富基金在我國(guó)境內(nèi)投資行為的跟蹤監(jiān)測(cè)分析。