近年來(lái)，隨著全國(guó)社會(huì)保障體系的建立和完善，各級(jí)政府財(cái)政投入不斷增加，規(guī)模快速擴(kuò)大。在投資收益穩(wěn)步提高的同時(shí)，全國(guó)社?；鸬耐顿Y渠道受限問(wèn)題日益突出。在我國(guó)老齡化社會(huì)加劇、城鎮(zhèn)化進(jìn)程快速推進(jìn)，大量農(nóng)村人口進(jìn)入城市的現(xiàn)實(shí)背景下，急需進(jìn)一步籌集和積累社會(huì)保障資金，拓寬社保資金投資渠融道，為應(yīng)對(duì)養(yǎng)老金資金或?qū)⒊霈F(xiàn)的缺口做好充分準(zhǔn)備。
一、社會(huì)保障資金運(yùn)營(yíng)管理現(xiàn)狀
1．資金的收支及結(jié)余狀況。財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年全國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金總收入為25758億元，同比增長(zhǎng)34%；總支出18877億元，增長(zhǎng)26%；年收支結(jié)余達(dá)6881億元，年末滾存結(jié)余29818億元。
2．社保資金的運(yùn)營(yíng)模式。目前，有數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)3萬(wàn)億元規(guī)模的社保基金結(jié)余中，98%存放在金融機(jī)構(gòu)，其中用于活期存款的比例占38.44%。按照銀行存款利率和全國(guó)CPI漲幅，2011年活期存放的社保資金貶值了500多億元。
3．財(cái)政社會(huì)保障支出規(guī)模和投入現(xiàn)狀。從支出規(guī)模來(lái)看，在2011年的18項(xiàng)社會(huì)保障資金財(cái)政投入中，中央和地方財(cái)政分別投入4508.76億元、3046.58億元，分別比2005年增長(zhǎng)534.15%和632.01%，中央財(cái)政對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救助和社會(huì)福利的投入分別占60.67%、64.74%和15.27%。
二、社保資金運(yùn)營(yíng)管理存在的主要問(wèn)題
1．投資渠道單一。目前，我國(guó)社保資金的投資渠道主要是銀行存款，而且活期存款比例接近40%，組合投資結(jié)構(gòu)不合理。特別是地方社?；?，由于缺乏專業(yè)的管理和明確的規(guī)定，問(wèn)題尤為突出。
2．地域差異明顯。我國(guó)養(yǎng)老金盡管整體結(jié)余超1.9萬(wàn)億元，但是空賬卻超過(guò)了2萬(wàn)億元，地方收支不平衡，部分地方大量結(jié)余，但也有14個(gè)省份出現(xiàn)養(yǎng)老金虧損。
3．社保支出加大，對(duì)財(cái)政形成隱形壓力。隨著未來(lái)我國(guó)人口老齡化步伐加快，社會(huì)保障待遇逐年調(diào)整，其他險(xiǎn)種統(tǒng)籌層次不斷提高等因素，做實(shí)個(gè)人賬戶的壓力日益增大，財(cái)政面臨無(wú)力為社保托底的窘境。
三、拓寬社保金投資渠道的對(duì)策建議
1．盡快恢復(fù)發(fā)行適合社?；鹳?gòu)買的政府特種國(guó)債。該特種國(guó)債實(shí)行定向發(fā)行，不在市場(chǎng)上流通，其票面利率應(yīng)高于同期限銀行定期存款利率。
2.分析利率調(diào)整趨勢(shì)，合理選擇存款期限和檔次。社?；鹬杏邢喈?dāng)部分是儲(chǔ)蓄積累型沉淀基金，例如基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金等，可以選擇期限長(zhǎng)的檔次存儲(chǔ)以提高利率。同時(shí)應(yīng)認(rèn)真分析利率調(diào)整趨勢(shì)，合理選擇存款期限和檔次，使這些儲(chǔ)蓄積累型基金保值增值。
3．?dāng)U大證券型投資規(guī)模。自2003年6月開(kāi)始投資股票的八年多時(shí)間里，全國(guó)社?；鸸善蓖顿Y累計(jì)收益1326億元，占全部投資收益46.6%，年化投資收益率達(dá)18.61%。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)不斷完善和發(fā)展、社?；鸸芾砣藞F(tuán)隊(duì)水平和專業(yè)素質(zhì)不斷提高的情況下，可以適度加大證券型投資比例。
4．參與重點(diǎn)項(xiàng)目、大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。在確?；鸢踩幕A(chǔ)上，投資部分重點(diǎn)項(xiàng)目，在基金保值增值的同時(shí)兼顧社會(huì)民生利益。在這方面，全國(guó)社?；鸫饲皡⑴c投資多地保障房項(xiàng)目建設(shè)就是很好的嘗試，未來(lái)可嘗試參與更多重點(diǎn)項(xiàng)目、大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目等。
5.利用部分央企利潤(rùn)充實(shí)社?；?。國(guó)資委公布的央企2011年凈利潤(rùn)是9173億元。央企的巨額盈利主要是因?yàn)樵诒Ｕ蠂?guó)家經(jīng)濟(jì)命脈安全的背景下，央企能夠在一個(gè)買方充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)化環(huán)境里維持壟斷定價(jià)地位。但數(shù)據(jù)顯示，2011年中央國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入中，只有40億元被調(diào)入財(cái)政用于社會(huì)保障支出，僅占當(dāng)年央企全部利潤(rùn)的0.4%。另有公開(kāi)資料顯示，石油、 電力、電信、煙草等壟斷行業(yè)的員工人數(shù)不到全國(guó)職工人數(shù)的8％，但其收入相當(dāng)于全國(guó)職工工資總額的60％左右。因此，應(yīng)加大比例調(diào)撥央企利潤(rùn)用于充實(shí)社會(huì)保障基金，使央企的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和壟斷性收入直接和全民福祉掛鉤，真正回報(bào)人民。