互聯(lián)網(wǎng)金融陷入危機(jī)了嗎

2015年6月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的標(biāo)志性產(chǎn)品—余額寶收益率在堅(jiān)挺了兩年之后，首次跌破年化收益率4%的投資者心理底線，此后一直維持在4%以下，隨之而來的是支撐余額寶的天弘基金規(guī)模自2015年一季度末的7313.08億元迅速縮水至二季度末的6685.9億元，資產(chǎn)規(guī)模固然仍居國內(nèi)公募基金榜首，然而短短一季度瘦身627.18億元的“成績單”仍然令業(yè)內(nèi)注目。與余額寶的收益率持續(xù)下跌相似，以微信財(cái)付通、京東小金庫為代表的其他寶寶軍團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品收益率下跌之勢也同樣不可逆轉(zhuǎn)，一年前風(fēng)光無限的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品似乎已經(jīng)日薄西山。

與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)娜諠u衰落類似，身處互聯(lián)網(wǎng)金融另一個(gè)風(fēng)口的P2P網(wǎng)貸的信用風(fēng)險(xiǎn)早已成為很多財(cái)經(jīng)媒體津津樂道的話題。其實(shí)，即使在P2P最紅火的2013年，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)跑路的新聞就不時(shí)充斥于一些財(cái)經(jīng)媒體新聞榜單。在很長一段時(shí)間內(nèi)，P2P網(wǎng)貸甚至成為很多不法分子非法集資、進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)金融詐騙的首選方式。當(dāng)投資者貪圖P2P網(wǎng)貸的高收益時(shí)，往往容易陷入一些違規(guī)經(jīng)營的P2P網(wǎng)貸的經(jīng)營陷阱而損失投資資金，這更使得P2P網(wǎng)貸很快成為許多投資者避之不及的投資選擇。

比特幣似乎是互聯(lián)網(wǎng)金融中最為玄妙也最為瘋狂的選擇。作為一種由計(jì)算機(jī)算法構(gòu)建起的互聯(lián)網(wǎng)虛擬貨幣，比特幣的產(chǎn)生與流通不再依托于任何一家中央銀行或者政府金融管理機(jī)構(gòu)。比特幣沒有具體的物質(zhì)形態(tài)，沒有統(tǒng)一的發(fā)行單位，甚至沒有傳統(tǒng)貨幣理論中貨幣本應(yīng)具有的最為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而僅僅是互聯(lián)網(wǎng)中通過眾多玩家之間的交易活動(dòng)自然產(chǎn)生、結(jié)算、驗(yàn)證和流通的計(jì)算機(jī)代碼，卻能夠在很短的時(shí)間內(nèi)，從一文不值的少數(shù)互聯(lián)網(wǎng)密碼學(xué)愛好者之間的專業(yè)玩具搖身一變成為全球投資者所追捧的投資對象，甚至一度吸引了無數(shù)中國大媽瘋狂搶購。2013年11月10日，在我國比特幣投資市場中，比特幣的價(jià)格一度探及每枚6989元人民幣的天價(jià)。然而2014年以來，在一系列比特幣失竊事件打擊下，一度被世人視為有機(jī)會(huì)成為一統(tǒng)世界貨幣的未來貨幣的重要選擇的比特幣已經(jīng)跌至每枚200美元左右，不復(fù)昔日輝煌。

當(dāng)以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)寶寶軍團(tuán)風(fēng)光不再時(shí)，中國銀行業(yè)已經(jīng)高呼了一年的“互聯(lián)網(wǎng)金融將摧毀中國傳統(tǒng)金融業(yè)”的提法似乎已成明日黃花而不復(fù)實(shí)際意義。特別是同樣代表互聯(lián)網(wǎng)金融的P2P網(wǎng)貸與比特幣相繼陷入信任危機(jī)，更使很多人寧可把互聯(lián)網(wǎng)金融視為與上世紀(jì)末的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)泡沫、次貸危機(jī)前的金融衍生品泡沫相仿的又一大經(jīng)濟(jì)泡沫。

然而，互聯(lián)網(wǎng)金融真的是媒體或者某些不良專家所虛構(gòu)出來的經(jīng)濟(jì)泡沫嗎？它真的會(huì)在當(dāng)前的挫折打擊之下，走向命運(yùn)的終結(jié)嗎？

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)

要想真切地理解互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢和命運(yùn)，應(yīng)該首先理解互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)，它實(shí)際上是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)特別是移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展對于現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的重新詮釋和新的演繹?；ヂ?lián)網(wǎng)金融并沒有改變金融的本質(zhì)，卻從根基上變革了金融的游戲規(guī)則，重新構(gòu)建了一個(gè)國家范圍的金融體系，也從根本上變革了現(xiàn)代人的生活和生產(chǎn)方式。

傳統(tǒng)意義上的金融業(yè)，往往是由銀行、證券、期貨等傳統(tǒng)金融中介機(jī)構(gòu)從無數(shù)分散的市場客戶處收集獲得金融資產(chǎn)，并通過專業(yè)化的金融信用活動(dòng)，把它們重組成不同形態(tài)的金融資產(chǎn)，再轉(zhuǎn)售于眾多的資金需求者，它是聯(lián)系起無數(shù)分散的資金供給者與需求者的中介，也支配著整個(gè)社會(huì)的資金流動(dòng)方向與規(guī)模，從而制約著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能力。如果把國民經(jīng)濟(jì)視為一個(gè)健全的人體，那么金融機(jī)構(gòu)就像一個(gè)人的血管，而其中流淌的血液就是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所必需的社會(huì)資金。沒有一個(gè)健全、發(fā)達(dá)的資金市場，缺乏強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)的支撐，一個(gè)國家就很難獲得經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必需的資金支持，這也是幾乎所有現(xiàn)代化國家都會(huì)選擇把金融業(yè)視為自己的經(jīng)濟(jì)命脈而嚴(yán)格加以管制的原因。

所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融，并不是我們想象的由于金融機(jī)構(gòu)在日常運(yùn)營之中引入互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)而引起的金融企業(yè)的觸網(wǎng)，而是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對于金融業(yè)的深度改造。令很多人意想不到的是，高舉互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)大旗、對金融業(yè)實(shí)施技術(shù)改造的行業(yè)主體往往是金融業(yè)所輕視的缺乏專業(yè)金融知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)的門外漢，只是一些只懂信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

“無知者無畏。”推動(dòng)現(xiàn)代中國互聯(lián)網(wǎng)金融革命的并不是我們所熟知的諸多財(cái)大氣粗的國有銀行、證券公司等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，而是阿里巴巴、騰訊、京東這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。它們也許并不具有專業(yè)的金融知識(shí)，但是它們了解互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對未來生活的影響，了解人們對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)給生產(chǎn)生活帶來便利的渴望。這些技術(shù)主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)推行的改革，往往是在傳統(tǒng)的金融從業(yè)人員看來毫無理智而言的蠻干，然而，在燒錢狠砸市場、終端為王的互聯(lián)網(wǎng)思維引導(dǎo)下，正是一系列的看似蠻不講理的蠻干才促成了今天紅火的互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)。

從某種程度上而言，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)興起之前，中國的金融業(yè)就像一個(gè)死氣沉沉的魚池，眾多金融機(jī)構(gòu)往往憑借著行政壟斷權(quán)力便可以獲得穩(wěn)定而豐厚的利潤，它們就像一只只被豐富的食物供應(yīng)寵壞的家魚，不思進(jìn)取，反而影響了自身的成長。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則像那條被投入魚池的鯰魚，在養(yǎng)魚者看來，它們只是一位不期而遇的攪局者，但是它們的闖入打破了原有市場的平靜，使得原有的金融機(jī)構(gòu)在生存危機(jī)和競爭壓力下，不得不努力提升自身的服務(wù)水平和競爭能力，反而攪活了一池春水。

2014年年初，推出僅僅半年的余額寶規(guī)模已經(jīng)超過5000億，甚至超過了一年前全國貨幣基金的規(guī)?？偭浚c此同來的是，大量中小儲(chǔ)戶選擇把積蓄從商業(yè)銀行搬家到名目繁多的寶寶軍團(tuán)，國內(nèi)銀行業(yè)很快面臨儲(chǔ)蓄下降、融資成本急劇上升的壓力，“互聯(lián)網(wǎng)金融將革掉傳統(tǒng)金融業(yè)的命”的提法一時(shí)甚囂塵上，似乎傳統(tǒng)金融業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的沖擊下將很快衰亡，現(xiàn)代人才真正認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融的價(jià)值所在。

互聯(lián)網(wǎng)金融顛覆傳統(tǒng)金融規(guī)則

盡管2015年以來以余額寶、P2P、比特幣為代表的早期互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品已經(jīng)風(fēng)光不再，讓人感覺所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的沖擊只是杞人憂天，然而，伴隨著專車風(fēng)波背后的移動(dòng)支付權(quán)的爭奪，民營銀行崛起帶來的網(wǎng)絡(luò)信用服務(wù)的推出，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對于金融業(yè)的滲透與侵蝕更趨深入，它在不斷地改變甚至顛覆傳統(tǒng)金融規(guī)則的同時(shí)，從根本上動(dòng)搖了我國金融業(yè)的發(fā)展格局，也讓眾多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)感受到競爭的陣陣寒意。

然而，在筆者看來，盡管互聯(lián)網(wǎng)金融的興起給現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展帶來了很多新的沖擊，但是它更多地是改變著傳統(tǒng)的金融規(guī)則，而非對于整個(gè)行業(yè)的革命或者顛覆。

傳統(tǒng)金融業(yè)往往遵循“20/80”規(guī)則，即80%的利潤是由20%的優(yōu)質(zhì)客戶帶來的。因此，在經(jīng)營中它們往往通過設(shè)置VIP客戶的方式，對優(yōu)質(zhì)客戶提供更為優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，而眾多儲(chǔ)蓄規(guī)模不大的個(gè)人客戶則成為金融服務(wù)的雞肋，客戶維持成本更高，而帶來的利潤卻相對不足。

經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一個(gè)著名的“邊際報(bào)酬遞減”原理，在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營中，我們可以明顯看到這一規(guī)律的存在。當(dāng)企業(yè)運(yùn)營規(guī)模達(dá)到一定程度之后就會(huì)陷入經(jīng)營的瓶頸，此時(shí)如果再繼續(xù)追加投資，運(yùn)營成本上升很快，而隨之帶來的效益增長卻會(huì)日益減慢。如果不能通過技術(shù)進(jìn)步打破這種瓶頸的話，企業(yè)的選擇自然就是保持穩(wěn)定的運(yùn)營規(guī)模，而不是持續(xù)追求運(yùn)營規(guī)模的擴(kuò)大。比如對一些銀行來說，如果通過各種常見的營銷策略吸引中小客戶的加入，那么維持?jǐn)?shù)量龐大的小額賬戶的成本可能遠(yuǎn)高于這些中小客戶帶來的利潤，在這種情況下，通過征收小額管理費(fèi)的方式排斥中小客戶，而把運(yùn)營資源更多地投入能夠給自己帶來更大收益的優(yōu)質(zhì)客戶，自然也就成為眾多銀行的共同選擇。

正是在“20/80”規(guī)則和邊際報(bào)酬遞減規(guī)律的共同作用下，眾多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)往往更為關(guān)注爭奪儲(chǔ)蓄規(guī)模更大或者信貸需求更高的優(yōu)質(zhì)客戶，自然地選擇漠視眾多中小客戶的金融需求，這使得銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)成為眾多普通民眾所詬病的對象。

然而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的引入可以持續(xù)降低金融服務(wù)的成本，哪怕是一些在傳統(tǒng)金融業(yè)人士看來是收支不成比例的金融服務(wù)的成本也可以伴隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大而降低，從而形成一條長長的尾部，創(chuàng)造出互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)中著名的“長尾理論”，使得企業(yè)可以在一些原本沒有開發(fā)價(jià)值的劣質(zhì)客戶身上發(fā)掘出巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，創(chuàng)造出更多的利潤。

這也正是筆者在前面強(qiáng)調(diào)的，專業(yè)的金融從業(yè)人士往往擁有精深的金融專業(yè)知識(shí)和成熟的金融管理經(jīng)驗(yàn)，因此，他們的決策往往建立在已有的金融知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)之上，存在著明顯的路徑依賴。然而正是基于共同的金融規(guī)則而做出類似的運(yùn)營決策，反而使得金融業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)出明顯的趨同性。

這些闖入金融業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)根本不了解上述金融業(yè)運(yùn)營規(guī)則，也根本不在乎它們的存在，反而亂拳打死老師傅，一通蠻不講理的燒錢游戲之后，卻扭轉(zhuǎn)了傳統(tǒng)金融業(yè)的游戲規(guī)則，創(chuàng)造出一個(gè)未知的市場空間，這也許才是互聯(lián)網(wǎng)金融興起的價(jià)值所在。

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)造著新的市場機(jī)遇

互聯(lián)網(wǎng)金融固然是對傳統(tǒng)金融規(guī)則的顛覆，然而，它并不是對于整個(gè)行業(yè)的摧毀或者顛覆。相反，正是得益于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，現(xiàn)代金融業(yè)才煥發(fā)出新的活力，創(chuàng)造出能夠真正迎合互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代金融市場需求的新金融市場空間，推動(dòng)著現(xiàn)代金融業(yè)的快速發(fā)展。

傳統(tǒng)金融領(lǐng)域往往只關(guān)注利潤率更高的“紅海市場”，而處于長尾末端的“藍(lán)海市場”在傳統(tǒng)金融業(yè)的游戲規(guī)則下只是賠本賺吆喝的低劣市場。然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的引入，當(dāng)線上服務(wù)取代面對面的金融服務(wù)之時(shí)，很多碎片化的資源也可以被以極低的成本開發(fā)，這就創(chuàng)造出傳統(tǒng)金融規(guī)則下根本不可能創(chuàng)造出來的新市場、新機(jī)遇。

當(dāng)余額寶興起掀起的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)成為一種風(fēng)尚時(shí)，國內(nèi)的銀行系統(tǒng)迅速感受到存款搬家?guī)淼膬?chǔ)蓄下降，而不得不以協(xié)議存款的方式從包括余額寶的東家天弘基金在內(nèi)的貨幣基金處以更高的成本吸收資金，反而進(jìn)一步推動(dòng)了以貨幣基金為核心的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)呐d盛，這也是余額寶被一些銀行系統(tǒng)專家指責(zé)為“吸血鬼”的理由。

以余額寶為代表的貨幣基金的興起，歸根結(jié)底源于我國利率市場的不開放。然而，值得注意的是，這種不開放、不均衡更多針對的是規(guī)模最為龐大的中小儲(chǔ)戶，而大客戶自然可以通過協(xié)議存款的方式從銀行系統(tǒng)獲得更高的資金收益。因此，即使在互聯(lián)網(wǎng)金融最為紅火的2014年，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶群體始終是中小投資者，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所關(guān)注的資金規(guī)模最為龐大的優(yōu)質(zhì)客戶也沒有變?yōu)橛囝~寶們的擁躉者。

中國銀監(jiān)會(huì)2011年8月公布的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》明確規(guī)定，在銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)單一客戶的銷售起點(diǎn)金額不得低于5萬元。這其實(shí)就是以行政規(guī)章的方式明確地把中小客戶排除在現(xiàn)有銀行體系的投資理財(cái)服務(wù)之外。

然而，在投資理財(cái)觀念已經(jīng)深入人心的今天，即使是低收入群體也有強(qiáng)烈的理財(cái)需求。當(dāng)傳統(tǒng)金融體系以行政命令的方式把低收入者排除在投資理財(cái)市場之外時(shí)，以“一元起投”為口號(hào)的低門檻的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)呐d起恰恰迎合了低收入群體的理財(cái)需求。也許任何一個(gè)低收入者的理財(cái)需求規(guī)模都根本不入傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的“法眼”，然而，如果運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維把這些分布于傳統(tǒng)金融體系的長尾市場開發(fā)出來，它們的市場需求累積起來將是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所無法想象的無比龐大的金礦。

盡管在互聯(lián)網(wǎng)金融興起的整個(gè)過程中，金融市場包括政府金融管理部門對于互聯(lián)網(wǎng)金融的爭議始終未曾消除，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)顛覆乃至摧毀整個(gè)國家金融體系的“互聯(lián)網(wǎng)金融威脅論”也長期占據(jù)著各大財(cái)經(jīng)媒體的頭條。然而，在筆者看來，互聯(lián)網(wǎng)金融固然存在著對傳統(tǒng)金融體系的資金的擠占，然而，它更多是在傳統(tǒng)金融體系的外部，通過創(chuàng)新市場的方式開發(fā)、挖掘被傳統(tǒng)金融體系所忽視的市場需求而發(fā)展起來，它與傳統(tǒng)金融體系關(guān)注的是兩個(gè)完全不同的客戶群體，它實(shí)際上是以一種市場化的手段在彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融體制的不完善和不健全，而非排擠、顛覆傳統(tǒng)金融體系。

從某種程度上來說，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的產(chǎn)生其實(shí)是以一種市場化的手段來彌補(bǔ)利率市場的不均衡，反過來倒逼利率的市場化改革，隨著人民幣存款市場化改革的推進(jìn)，特別是持續(xù)的貨幣擴(kuò)張緩解了銀行系統(tǒng)的錢荒之后，余額寶等貨幣基金的收益率下降已成為一種必然的結(jié)果。隨著互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)持續(xù)擴(kuò)張，追求高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)和相對低收益率的傳統(tǒng)貨幣基金理財(cái)將逐漸被投資者所摒棄，余額寶等代表著第一代互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的單一的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行的貨幣基金的衰亡趨勢已經(jīng)無法挽回，然而，它所帶來的利用互聯(lián)網(wǎng)思維推動(dòng)金融創(chuàng)新的策略已經(jīng)深入人心，它已經(jīng)圓滿完成了自己的歷史使命。

互聯(lián)網(wǎng)金融的新競爭模式

伴隨著寶寶軍團(tuán)的收益率節(jié)節(jié)降低和P2P市場的亂象頻出，看上去互聯(lián)網(wǎng)金融的神秘面紗已經(jīng)被完全揭開，它們對于傳統(tǒng)金融體系的威脅也將逐漸降低。然而實(shí)際上，互聯(lián)網(wǎng)金融早已通過一種潤物細(xì)無聲式的滲透策略展開了對于傳統(tǒng)金融體系的侵蝕。

在以寶寶軍團(tuán)興起為標(biāo)志的互聯(lián)網(wǎng)金融一期階段，互聯(lián)網(wǎng)金融更多表現(xiàn)出對于被排除于傳統(tǒng)金融體系之外的客戶資源的爭奪，表現(xiàn)出對于傳統(tǒng)金融體系的補(bǔ)充和完善。此階段固然存在著對于資金資源與客戶資源的爭奪，但是二者的目標(biāo)市場的明顯差異緩解了彼此之間的沖突，這也促使金融管理層選擇更為寬松的管理思路，引導(dǎo)并鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

然而，與一期強(qiáng)調(diào)資金資源與客戶資源的爭奪態(tài)勢不同，支付與信用已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融二期的核心組成部分。以軟件打車、專車服務(wù)、生活消費(fèi)二維碼刷碼消費(fèi)為突破口，圍繞支付寶、財(cái)付通等第三方支付平臺(tái)，國內(nèi)的幾家互聯(lián)網(wǎng)金融龍頭企業(yè)已經(jīng)把主戰(zhàn)場選定在場景消費(fèi)平臺(tái)之中，它們開始關(guān)注對于支付渠道和資金結(jié)算通道的占領(lǐng)和控制，特別是以支付寶花唄和京東白條為代表的消費(fèi)信貸服務(wù)在場景消費(fèi)的逐步普及，以往由中國銀聯(lián)一統(tǒng)天下的金融支付與結(jié)算體系正逐漸被徹底打破。依靠行政壟斷，中國傳統(tǒng)金融體系長期發(fā)展所建立起的堅(jiān)實(shí)的市場壟斷勢力，以及從中獲得的巨額壟斷利潤都在互聯(lián)網(wǎng)金融的蠶食之下逐漸走向衰亡。

更值得注意的是，伴隨著前海微眾銀行、浙江網(wǎng)商銀行等民營銀行的相繼成立，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融也將從虛擬的網(wǎng)絡(luò)空間逐漸走向?qū)嶓w化。在未來的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中，虛實(shí)結(jié)合的互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營模式將更能適應(yīng)中國消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，當(dāng)線上交易與網(wǎng)絡(luò)結(jié)算逐漸取代傳統(tǒng)的現(xiàn)金消費(fèi)與刷卡消費(fèi)成為越來越多的國人的消費(fèi)選擇之時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融就將贏得與傳統(tǒng)金融行業(yè)的通道之爭。而借助于民營銀行的實(shí)體，以消費(fèi)信貸和小微貸款為突破口，又為互聯(lián)網(wǎng)金融所集聚的龐大資金找到了泄洪口，打破傳統(tǒng)金融對于互聯(lián)網(wǎng)金融資金需求的掌控，必將進(jìn)一步推動(dòng)中國互聯(lián)網(wǎng)金融的加速發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融并非金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的簡單對接，它更代表著一種互聯(lián)網(wǎng)思維下金融企業(yè)對于小微市場需求的關(guān)注與開發(fā)，它的興起并非是單純的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的自然推進(jìn)，更代表著一種互聯(lián)網(wǎng)的自由、平等思維在金融服務(wù)領(lǐng)域的滲透，這也許才是它成功的真正秘訣所在。

正如2013年6月余額寶推出之初，沒有人能夠想象，協(xié)議存款這種傳統(tǒng)金融產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合居然會(huì)迸發(fā)出如此巨大的能量；也正如一年以前不會(huì)有人想象，中國的出租車市場的壟斷格局會(huì)被幾家不起眼的專車軟件徹底撼動(dòng)，沒有人知道未來的互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)走向何方，更沒有人能夠準(zhǔn)確推測出未來的互聯(lián)網(wǎng)金融的能量有多大，但是今日中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的蓬勃之勢更讓我們對于明天的互聯(lián)網(wǎng)金融充滿期待，它的發(fā)展必將完全改變整個(gè)中國的經(jīng)濟(jì)格局以及每一個(gè)人的生活，這就是創(chuàng)新的力量，它不是毀滅中國經(jīng)濟(jì)、毀滅金融體系的邪惡力量，而是驅(qū)動(dòng)中國金融體系邁向新生的強(qiáng)勁力量。

（作者系天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授）