編者按: 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革旨在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)要素最優(yōu)配置，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和數(shù)量。過(guò)去一年多經(jīng)濟(jì)改革的經(jīng)驗(yàn)證明，只有推進(jìn)供給側(cè)改革，抓好產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)再創(chuàng)輝煌。隨著去庫(kù)存、去產(chǎn)能、去杠桿的初期目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，供給側(cè)改革進(jìn)入深化發(fā)展的新階段。本期專題論談以“深化供給側(cè)改革 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型”為題，邀請(qǐng)專家學(xué)者就深化改革面臨的難題、改革的方向和重點(diǎn)等問(wèn)題進(jìn)行筆談。現(xiàn)將來(lái)稿編發(fā)如下。

關(guān)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的幾點(diǎn)思考

北京大學(xué)市場(chǎng)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)研究中心研究員 陳永偉

推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是中央確定的重大舉措，也是今后一段時(shí)期內(nèi)貫穿整個(gè)經(jīng)濟(jì)工作的主線。目前，圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)有了很多的討論，本文簡(jiǎn)要談一談自己對(duì)這項(xiàng)改革的幾點(diǎn)思考。

如何正確理解“供給側(cè)”改革的重要性

在本輪改革中，對(duì)“供給側(cè)”的強(qiáng)調(diào)被提到了至關(guān)重要的位置，這體現(xiàn)的是一種增長(zhǎng)理念的變革。

過(guò)去，我們?cè)谟懻摻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題時(shí)，會(huì)經(jīng)常提到“三駕馬車”的分析框架——消費(fèi)、投資和出口。根據(jù)這個(gè)框架，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的方法不外乎三個(gè)：刺激消費(fèi)、增加投資、促進(jìn)出口，只要能把這三項(xiàng)中的一項(xiàng)或者多項(xiàng)搞上去，讓需求擴(kuò)大到足夠水平，增長(zhǎng)速度就能得到保證。

但是，這種“三駕馬車”的分析框架存在著巨大問(wèn)題。從理論淵源上講，這一分析框架脫胎于凱恩斯主義的短期分析。眾所周知，凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)又稱“蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)”，它是為了應(yīng)對(duì)需求不足所導(dǎo)致的危機(jī)而產(chǎn)生的，是一種短期分析，其目的是讓經(jīng)濟(jì)重回正軌，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不是這一理論關(guān)注的焦點(diǎn)。如果經(jīng)濟(jì)中的總需求存在嚴(yán)重不足，那么通過(guò)刺激消費(fèi)、增加投資、促進(jìn)出口等措施確實(shí)可以迅速讓總需求得到恢復(fù)，但一旦需求恢復(fù)了，“三駕馬車”就很難再拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)了。這個(gè)時(shí)候，要讓經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)增長(zhǎng)，我們就必須關(guān)注總供給。打個(gè)比方，“三駕馬車”就好像生病時(shí)吃的藥，它可以治病，但是不能強(qiáng)身。要強(qiáng)身，還要持續(xù)鍛煉身體，而提升總供給就是讓經(jīng)濟(jì)鍛煉身體的過(guò)程。

那么，如何提升總供給呢？根據(jù)增長(zhǎng)理論，總供給水平主要取決于兩個(gè)方面：生產(chǎn)要素（包括資本、勞動(dòng)力、能源等）的投入和全要素生產(chǎn)率（TFP）的提升。過(guò)去30多年中，我國(guó)正是依靠?jī)r(jià)格相對(duì)低廉的生產(chǎn)要素的不斷投入而維持了持續(xù)的增長(zhǎng)。但是，隨著生產(chǎn)要素價(jià)格的上漲，這種粗放型的增長(zhǎng)模式顯然難以為繼，因此經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)必須轉(zhuǎn)到更多地依靠TFP增進(jìn)上來(lái)。從這點(diǎn)上看，提升TFP、讓既定的資源獲得更高的產(chǎn)出，就應(yīng)該是供給側(cè)改革的核心。

如何全面認(rèn)識(shí)“結(jié)構(gòu)性”改革的含義

在強(qiáng)調(diào)“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的“供給側(cè)”特性時(shí)，人們往往會(huì)忽略“結(jié)構(gòu)性”這個(gè)詞。事實(shí)上，對(duì)“結(jié)構(gòu)性”的強(qiáng)調(diào)至少應(yīng)該和對(duì)“供給側(cè)”的強(qiáng)調(diào)同樣重要,如果不是更重要的話。

什么叫做“結(jié)構(gòu)性”呢？這至少包含兩層含義：

第一層含義是強(qiáng)調(diào)改革應(yīng)該對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)作出調(diào)整。前面已經(jīng)強(qiáng)調(diào)，提升TFP是供給側(cè)改革的核心。那么，究竟有哪些方法可以提升TFP呢？早期的研究認(rèn)為，TFP的提升主要依靠技術(shù)的進(jìn)步，但更為新近的研究則認(rèn)為，在既有的技術(shù)水平下，讓資源獲得更有效率的配置也是提升TFP的重要手段。目前，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在著很大的扭曲，部門(mén)和部門(mén)之間、部門(mén)內(nèi)部各企業(yè)之間都存在著十分嚴(yán)重的資源錯(cuò)配，這些都嚴(yán)重制約了我國(guó)的T F P水平，阻礙了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，要讓經(jīng)濟(jì)的力量重新得到釋放，就必須通過(guò)改革將扭曲的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)來(lái)，讓錯(cuò)配的資源得到合理的利用。

第二層含義是強(qiáng)調(diào)改革必須對(duì)體制和機(jī)制進(jìn)行調(diào)整。熟悉國(guó)外文獻(xiàn)的讀者應(yīng)該知道，“結(jié)構(gòu)性改革”其實(shí)是一個(gè)舶來(lái)詞，在世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織的文件中都常出現(xiàn)。2 0 0 4年，時(shí)任國(guó)際貨幣基金組織研究中心主任的拉詹（R. Raja n）曾寫(xiě)過(guò)一篇題為《結(jié)構(gòu)性改革為什么這么難》的短文,他指出,“許多經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是由市場(chǎng)運(yùn)行中的問(wèn)題造成的，而不是因?yàn)橘Y源短缺或者總需求過(guò)?；虿蛔恪Ｔ诖蠖鄶?shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼中，此時(shí)顯然需要結(jié)構(gòu)性改革，即改變支配市場(chǎng)行為的制度架構(gòu)和監(jiān)管架構(gòu)”。根據(jù)這個(gè)定義，所謂結(jié)構(gòu)性改革，絕不只是對(duì)于某些政策的小修小補(bǔ)，而應(yīng)該是針對(duì)制度架構(gòu)和監(jiān)管架構(gòu)的深入變革。

在對(duì)結(jié)構(gòu)性改革的解讀中，大多只強(qiáng)調(diào)了“結(jié)構(gòu)性”一詞的第一層含義，而其第二層含義則相對(duì)忽視。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲、資源無(wú)效配置的問(wèn)題當(dāng)然值得重視，調(diào)結(jié)構(gòu)當(dāng)然應(yīng)該是要通過(guò)改革解決的重要問(wèn)題，但選擇怎樣的方式去解決這些問(wèn)題，其本身可能是一個(gè)更重要的問(wèn)題。實(shí)踐證明，如果像過(guò)往那樣過(guò)度依賴政府，依靠行政手段去調(diào)結(jié)構(gòu)，那么經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)可能會(huì)越調(diào)越亂。只有用市場(chǎng)的力量去引導(dǎo)要素重新配置，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)才會(huì)是健康的。從這個(gè)角度看，要讓經(jīng)濟(jì)的活力重新得到綻放，就必須進(jìn)行較為深入的結(jié)構(gòu)性改革（這里主要是第二層含義上的），真正建立起統(tǒng)一開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)環(huán)境，讓市場(chǎng)真正在資源配置過(guò)程中發(fā)揮決定性作用。

怎樣落實(shí)“三去一降一補(bǔ)”的任務(wù)

在中央文件中，“三去一降一補(bǔ)”，即去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板被列為推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)。應(yīng)該肯定，在各級(jí)政府的努力之下，我們已經(jīng)在各個(gè)領(lǐng)域取得了不小的成績(jī)。但是，我們也必須看到，在改革落實(shí)過(guò)程中還存在著不少問(wèn)題，而最應(yīng)該引起重視的問(wèn)題就是對(duì)市場(chǎng)力量的忽視和對(duì)行政力量的過(guò)度依賴。

以去產(chǎn)能為例，一些地方為了達(dá)成對(duì)某些產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能的目標(biāo)，會(huì)事先確定一定時(shí)期內(nèi)需要削減的總產(chǎn)能數(shù)，然后按照比例將削減產(chǎn)能的目標(biāo)攤派到轄區(qū)內(nèi)的各相關(guān)企業(yè)。這種帶有濃重計(jì)劃色彩的做法帶來(lái)了不少負(fù)面影響：一方面，事先制定削減產(chǎn)能的做法并沒(méi)有考慮到實(shí)際的供求狀況，因此對(duì)市場(chǎng)的正常運(yùn)作造成了不必要的干擾。去年，我國(guó)的煤炭、鋼鐵價(jià)格都經(jīng)歷了很大的起伏，很大原因就是事先確定的產(chǎn)量不能適應(yīng)市場(chǎng)的真實(shí)需求。另一方面，不顧企業(yè)現(xiàn)實(shí)狀況，按照比例分?jǐn)傁鳒p產(chǎn)量指標(biāo)，也會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的扭曲。在現(xiàn)實(shí)中，生產(chǎn)技術(shù)好、生產(chǎn)效率高、環(huán)境治理能力強(qiáng)的企業(yè)往往也會(huì)有更高的產(chǎn)量，而按照比例一刀切地安排削減產(chǎn)量會(huì)對(duì)這些企業(yè)造成很大的傷害。這樣的做法十分不利于優(yōu)勝劣汰，從結(jié)果上看也是和去產(chǎn)能的目標(biāo)相悖的。

再以補(bǔ)短板為例,很多地方都存在著產(chǎn)業(yè)科技含量低、生產(chǎn)效率差的短板。針對(duì)這些問(wèn)題，一些地方制定了偏向性的產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)高新產(chǎn)業(yè)給予高額補(bǔ)貼，以期補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)上的短板。盡管這樣的初衷是好的，但結(jié)果卻不如人意。一些企業(yè)為了獲得政府的補(bǔ)貼而放棄自己熟悉的領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而一窩蜂地進(jìn)入了所謂的高科技產(chǎn)業(yè)，這不僅沒(méi)有讓地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力得到切實(shí)提升，反而造成了巨大的資源錯(cuò)配，導(dǎo)致效率的損失。

綜合以上情況，筆者認(rèn)為“三去一降一補(bǔ)”固然是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革所需要重點(diǎn)完成的任務(wù)，但這些任務(wù)的完成還是應(yīng)該主要依靠市場(chǎng)自身的力量。如果過(guò)多依靠行政指令和產(chǎn)業(yè)政策去完成這些任務(wù)，反而可能欲速不達(dá)，事倍功半。

目前最需要重視的改革在哪些領(lǐng)域

推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，歸根到底還是要落實(shí)到改革上。中共十八屆三中全會(huì)規(guī)定了300余項(xiàng)改革方案，其中和經(jīng)濟(jì)相關(guān)的有200多項(xiàng)。如此眾多的改革事項(xiàng)當(dāng)然不可能在一朝一夕完成，需要循序推進(jìn)。不過(guò)，對(duì)于某些領(lǐng)域的改革，我們可能需要更多的重視。這里重點(diǎn)談三個(gè)方面的改革。

一是稅收制度的改革。當(dāng)前的改革被定義為“供給側(cè)”的，從學(xué)術(shù)源流上來(lái)說(shuō)，其思想至少有一部分來(lái)自于供給學(xué)派。在供給學(xué)派的所有政策主張中，減稅被放在尤其突出的位置。這一學(xué)派認(rèn)為，如果適當(dāng)削減稅收，就能夠激發(fā)整個(gè)社會(huì)的積極性，讓供給大幅提升，而與此同時(shí)政府可以獲取的稅收也能夠增加。供給學(xué)派的這一認(rèn)識(shí)對(duì)于當(dāng)前中國(guó)是很有價(jià)值的。近期，大批企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)陷入了經(jīng)營(yíng)困境，而究其原因，很大程度上和過(guò)高的稅負(fù)有關(guān)。因此，要釋放企業(yè)的活力，實(shí)施稅收改革，降低稅率就是當(dāng)務(wù)之急。

這里需要強(qiáng)調(diào)的是，稅收改革應(yīng)該有兩個(gè)重點(diǎn)：一方面，必須降低總稅負(fù)，切實(shí)降低企業(yè)的負(fù)擔(dān)；另一方面，必須注重稅收的平等性，盡可能避免偏向性的稅收優(yōu)惠政策（這只會(huì)誘發(fā)新的資源錯(cuò)配）。這兩個(gè)方面不可偏廢。

二是國(guó)有經(jīng)濟(jì)的改革。雖然國(guó)有企業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中所占的比重只有1/3左右，但它所掌握的社會(huì)資源卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這一比例。目前，相當(dāng)一部分國(guó)有企業(yè)效率低下，且還有持續(xù)下滑的趨勢(shì)，如果這種情況不能盡快得到改變，那么整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)都會(huì)受到拖累。中共十八屆三中全會(huì)決議已經(jīng)為國(guó)有經(jīng)濟(jì)改革指出了方向，即把對(duì)國(guó)有企業(yè)的管理由直接管理企業(yè)轉(zhuǎn)為管資產(chǎn)為主。這一改革方向的確定具有十分深遠(yuǎn)的意義，因?yàn)橹挥羞@樣才能在國(guó)有控股和參股的公司中建立起有效的公司治理結(jié)構(gòu)，才有可能讓國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)公平的競(jìng)爭(zhēng)。因此，在下一步的工作中，應(yīng)該盡快落實(shí)這一目標(biāo)。

三是對(duì)競(jìng)爭(zhēng)政策的貫徹。統(tǒng)一開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)環(huán)境是保證資源有效配置、經(jīng)濟(jì)效率得到最大實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。但在當(dāng)前，地方保護(hù)、區(qū)域封鎖、行業(yè)壁壘、企業(yè)壟斷、違法給予優(yōu)惠政策或減損市場(chǎng)主體利益等不利于建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)和有違公平競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象還廣泛存在，這在很大程度上阻礙了經(jīng)濟(jì)更有效率地運(yùn)行。因此，為了讓經(jīng)濟(jì)活力得到釋放、經(jīng)濟(jì)效率得到提升，就必須對(duì)競(jìng)爭(zhēng)政策加以有效貫徹。去年7月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于在市場(chǎng)體系建設(shè)中建立公平競(jìng)爭(zhēng)審查制度的意見(jiàn)》，這為確立競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)性地位邁出了重要的一步，但是切實(shí)落實(shí)其內(nèi)容依然任重而道遠(yuǎn)，需要各級(jí)政府共同努力。

怎樣做好改革的支持和保障工作

推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，要完成這一任務(wù)，沒(méi)有必要的支持和保障是不行的。這里重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)三個(gè)方面的工作：

一是要培育改革的共識(shí)。改革就是除舊布新，它不僅會(huì)觸及一些人的利益，更會(huì)和人們的一些舊有觀念發(fā)生沖突。如果不能打消一些人對(duì)于改革的疑慮，那么改革就可能受到阻礙。因此，為了最大限度地減少改革的阻力，讓改革順利推進(jìn)，就必須將各級(jí)黨政干部的思想統(tǒng)一起來(lái)，形成改革的共識(shí)。

二是加強(qiáng)法治建設(shè)。一個(gè)有效率的經(jīng)濟(jì)體一定是建立在良好的市場(chǎng)體系上的，而一個(gè)良好的市場(chǎng)體系則必須建立在法治的基礎(chǔ)上。我國(guó)從中共十五大開(kāi)始就提出了依法治國(guó)、建設(shè)社會(huì)主義法治國(guó)家的宏偉目標(biāo)，中共十八屆四中全會(huì)更是做出了《關(guān)于全面推進(jìn)依法治國(guó)若干重大問(wèn)題的決定》。但是，不少地方的人治風(fēng)氣還很嚴(yán)重，法治觀念和法治實(shí)踐依然十分薄弱。因此，建設(shè)法治國(guó)家依然是一項(xiàng)十分艱巨的任務(wù)。

三是搞好社會(huì)保障、做好托底工作。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，必然會(huì)產(chǎn)生“創(chuàng)造性的毀滅”的效果，使一些人的利益在此過(guò)程中受損。例如，落實(shí)去產(chǎn)能工作，就必須讓“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)，讓一些人失業(yè)。如果不對(duì)這些因改革而受損的人做好保障、進(jìn)行必要的補(bǔ)償，就有可能帶來(lái)社會(huì)的動(dòng)蕩。從這個(gè)角度上看，建設(shè)完善的社會(huì)保障體系、幫扶改革中的受損者就是保障供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革順利推進(jìn)的必要措施，必須妥善加以落實(shí)。

深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的方向和路徑

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長(zhǎng) 李佐軍

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是中央針對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾突出而推出的重大戰(zhàn)略舉措,主要是要通過(guò)改革的辦法提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、全要素生產(chǎn)率和潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，從而達(dá)到兩個(gè)目的：一是解決多年累積的存量矛盾和問(wèn)題，使市場(chǎng)出清，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)輕裝前行；二是培育增長(zhǎng)新動(dòng)能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展。

經(jīng)過(guò)過(guò)去一年多的持續(xù)努力，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已取得了明顯的成效。如2 016年鋼鐵、煤炭行業(yè)圓滿完成全年去產(chǎn)能任務(wù)，全年原煤產(chǎn)量比上年下降9.4%，退出鋼鐵產(chǎn)能超過(guò)650 0萬(wàn)噸、煤炭產(chǎn)能超過(guò)2.9億噸。房地產(chǎn)去庫(kù)存取得積極成效，商品房庫(kù)存水平持續(xù)下降，2016年12月末商品房待售面積比上年末減少2314萬(wàn)平方米。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。短板領(lǐng)域投資加快，2016年生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)、水利管理業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)投資分別比上年增長(zhǎng)39.9%、20.4%和19.5%，分別快于全部投資31.8、12.3和11.4個(gè)百分點(diǎn)。

雖然取得了上述成績(jī)，但供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的任務(wù)還遠(yuǎn)未完成，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能有待培育，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行底部有待探明，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。因此，去年年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和今年的政府工作報(bào)告都強(qiáng)調(diào)，2017年要繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

如何深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革？按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和政府工作報(bào)告的部署，要從如下四個(gè)方面進(jìn)行深化：

一是通過(guò)突出重點(diǎn)、精準(zhǔn)發(fā)力深化。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革只有突出重點(diǎn)、精準(zhǔn)發(fā)力，才能有的放矢，提高效率，加快進(jìn)度。在去產(chǎn)能方面，要繼續(xù)重點(diǎn)圍繞鋼鐵、煤炭等行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能和落后產(chǎn)能，要重點(diǎn)抓住處置“僵尸企業(yè)”這個(gè)牛鼻子，加快處置進(jìn)度。在去庫(kù)存方面，要堅(jiān)持分類調(diào)控，因城因地施策，重點(diǎn)解決三四線城市房地產(chǎn)庫(kù)存過(guò)多問(wèn)題，要重點(diǎn)提高三四線城市教育、醫(yī)療等公共服務(wù)水平，增強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的吸引力。在去杠桿方面，要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。在降成本方面，要重點(diǎn)在減稅降費(fèi)、降低要素成本和制度性交易成本上加大工作力度。在補(bǔ)短板方面，要從嚴(yán)重制約經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)、從人民群眾迫切需要解決的突出問(wèn)題著手，重點(diǎn)補(bǔ)脫貧短板、軟短板和制度短板等。

二是通過(guò)拓寬領(lǐng)域深化。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不僅限于“三去一降一補(bǔ)”的重點(diǎn)任務(wù)領(lǐng)域，而且要延伸到農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)房地產(chǎn)加快發(fā)展等方面。首先，要深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。如增加綠色優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供給、加大農(nóng)村環(huán)境突出問(wèn)題綜合治理力度、積極穩(wěn)妥改革糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制和收儲(chǔ)制度、深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革、統(tǒng)籌推進(jìn)農(nóng)村土地制度改革、廣辟農(nóng)民增收致富門(mén)路等。其次，要著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)。如擴(kuò)大高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)供給、加強(qiáng)全面質(zhì)量管理、發(fā)揚(yáng)“工匠精神”、加強(qiáng)品牌建設(shè)、推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、全面改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、建設(shè)法治化的市場(chǎng)營(yíng)商環(huán)境、重視優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織等。再次，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。如堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”的定位、加快研究建立適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長(zhǎng)效機(jī)制、在宏觀上管住貨幣、嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購(gòu)房、根據(jù)人口流動(dòng)情況分配建設(shè)用地指標(biāo)、促使房?jī)r(jià)上漲壓力大的城市合理增加土地供應(yīng)、特大城市加快疏解部分城市功能、加快住房租賃市場(chǎng)立法、加強(qiáng)住房市場(chǎng)監(jiān)管和整頓等。

三是通過(guò)優(yōu)化推進(jìn)手段深化。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革可以采取行政手段、市場(chǎng)手段、法治手段、思想或道德手段等。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在政府主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)體制下，行政手段常常是輕車熟路、立竿見(jiàn)影的手段，但其副作用和后遺癥很大。市場(chǎng)手段、法治手段、思想或道德手段雖然副作用和后遺癥較小，但短期往往難以明顯見(jiàn)效。過(guò)去一年多來(lái)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我們主要運(yùn)用了行政手段。鑒于其副作用和后遺癥已開(kāi)始顯現(xiàn)，故2017年深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要更多地采取市場(chǎng)手段和法治手段。如更多運(yùn)用市場(chǎng)化、法治化手段，有效處置“僵尸企業(yè)”；嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全等相關(guān)法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)企業(yè)兼并重組；房地產(chǎn)行業(yè)要以市場(chǎng)為主滿足多層次需求，以政府為主提供基本保障；促進(jìn)企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，支持市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股;通過(guò)深化改革、完善政策，降低企業(yè)制度性交易成本，降低用能、物流等成本;創(chuàng)新扶貧協(xié)作機(jī)制，支持社會(huì)力量參與扶貧。

四是通過(guò)與全面改革緊密結(jié)合深化。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾，如產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存過(guò)高、資產(chǎn)價(jià)格泡沫過(guò)多、杠桿率過(guò)高等，表面看起來(lái)是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，但實(shí)質(zhì)上造成這些結(jié)構(gòu)性矛盾和問(wèn)題的根源在制度。因此，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不能局限于去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿這類結(jié)構(gòu)調(diào)整手段，而要深入到造成結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的制度根源上去解決問(wèn)題，這就要將結(jié)構(gòu)調(diào)整與全面改革緊密結(jié)合起來(lái)，以全面改革推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。鑒于造成結(jié)構(gòu)性矛盾和問(wèn)題的制度主要有政府制度、財(cái)稅制度、金融制度、企業(yè)制度、產(chǎn)權(quán)制度等，故要從這些方面的制度改革入手。第一，推進(jìn)政府管理制度改革，轉(zhuǎn)變政府職能。如深化簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)改革；全面實(shí)行清單管理制度，減少政府的自由裁量權(quán)，增加市場(chǎng)的自主選擇權(quán)；深化商事制度改革，完善事中、事后監(jiān)管制度等。第二，推進(jìn)財(cái)稅體制改革。如落實(shí)和完善全面推開(kāi)營(yíng)改增試點(diǎn)政策，進(jìn)一步減輕企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)；推進(jìn)中央與地方財(cái)政事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革，健全地方稅體系，規(guī)范地方政府舉債行為；深入推進(jìn)政府預(yù)決算公開(kāi)，提高資金使用效率。第三，推進(jìn)金融體制改革。如鼓勵(lì)大中型商業(yè)銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部，實(shí)行差別化考核評(píng)價(jià)辦法和支持政策，有效緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題；深化多層次資本市場(chǎng)改革，完善主板市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度；大力發(fā)展綠色金融；穩(wěn)妥推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革，有序化解處置突出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。第四，加快推進(jìn)國(guó)企國(guó)資改革。如推進(jìn)公司制改革，形成有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)、靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制；深化混合所有制改革；抓好電力和石油天然氣體制改革，開(kāi)放競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)；推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)等。第五，推進(jìn)非公有制改革，激發(fā)非公有制經(jīng)濟(jì)活力。如鼓勵(lì)非公有制企業(yè)參與國(guó)有企業(yè)改革；進(jìn)一步放寬非公有制經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)準(zhǔn)入等。第六，推進(jìn)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度改革。如加快完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，依法保障各種所有制經(jīng)濟(jì)組織和公民財(cái)產(chǎn)權(quán)；對(duì)侵害企業(yè)產(chǎn)權(quán)的行為嚴(yán)肅查處、有錯(cuò)必糾。第七，推進(jìn)社會(huì)體制改革。如深化收入分配制度配套改革；推動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；穑簧罨t(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥聯(lián)動(dòng)改革；全面推開(kāi)公立醫(yī)院綜合改革；深入推進(jìn)教育、文化和事業(yè)單位改革等。第八，深化生態(tài)文明體制改革。如完善主體功能區(qū)制度和生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，建立資源環(huán)境監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，開(kāi)展健全國(guó)家自然資源資產(chǎn)管理體制試點(diǎn)，出臺(tái)國(guó)家公園體制總體方案等。

總之，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革一定要找準(zhǔn)深化的方向和路徑，力爭(zhēng)使供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在2017年取得新的更大成效。

加大房地產(chǎn)領(lǐng)域供給側(cè)改革力度

天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授 姜達(dá)洋

去年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議第一次強(qiáng)調(diào)“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”的定位，提出綜合運(yùn)用金融、土地、財(cái)稅、投資、立法等手段，加快研究建立符合國(guó)情、適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長(zhǎng)效機(jī)制，既抑制房地產(chǎn)泡沫，又防止出現(xiàn)大起大落。

其實(shí)，關(guān)于房?jī)r(jià)漲跌的討論，一直是關(guān)系億萬(wàn)人民福祉的熱門(mén)話題。而風(fēng)云激蕩的2016年的房地產(chǎn)市場(chǎng)更使民眾對(duì)房?jī)r(jià)的關(guān)注達(dá)到巔峰。就在不久前，全國(guó)的房地產(chǎn)商似乎還在抱團(tuán)過(guò)冬，渴盼在“去庫(kù)存”東風(fēng)下，保證房屋銷售的穩(wěn)定增長(zhǎng)，熬過(guò)房地產(chǎn)供給過(guò)剩的寒冬。然而，伴隨著證券市場(chǎng)的寒流涌動(dòng)，大量投資資本開(kāi)始涌向房地產(chǎn)市場(chǎng)，搶房之風(fēng)開(kāi)始從深圳、上海等大都市逐漸向周邊的二三線城市擴(kuò)散，幾乎國(guó)內(nèi)所有的大中型城市的房?jī)r(jià)都出現(xiàn)了大幅度上漲，對(duì)于房?jī)r(jià)的宏觀調(diào)控，幾乎成為各級(jí)政府的頭號(hào)難題。

而在2 016年國(guó)慶期間，幾乎所有房?jī)r(jià)出現(xiàn)大幅上漲的大中型城市不約而同地推出了各種限購(gòu)限貸政策，火爆的房地產(chǎn)市場(chǎng)似乎一夜之間進(jìn)入了寒冬。然而，值得反思的是，為什么本應(yīng)該用來(lái)住的房子在中國(guó)卻成為游資炒作的對(duì)象？以限購(gòu)限貸為核心的房地產(chǎn)調(diào)控政策真的能管控好房?jī)r(jià)，化解民眾對(duì)于房?jī)r(jià)上漲的焦躁嗎？是否可以推行房地產(chǎn)市場(chǎng)供給側(cè)改革，消除市場(chǎng)炒作，推進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定、健康發(fā)展？

房?jī)r(jià)的上漲實(shí)際上是一個(gè)金融問(wèn)題

從2003年“非典”結(jié)束開(kāi)始，中國(guó)的房?jī)r(jià)就像脫韁的野馬，開(kāi)始無(wú)拘無(wú)束地加速上漲，盡管2007—2008年次貸危機(jī)期間房?jī)r(jià)單邊上漲之勢(shì)似乎有所控制，然而2009年年初，當(dāng)絕大多數(shù)國(guó)家還沒(méi)有完全從危機(jī)的打擊中喘息過(guò)來(lái)時(shí)，僅僅蟄伏一年多的中國(guó)房?jī)r(jià)猛然開(kāi)始報(bào)復(fù)性反彈，開(kāi)始了新一輪飛漲。

電視劇《蝸居》幾年前曾紅遍全國(guó)，劇中眾多看似光鮮亮麗的城市白領(lǐng)為了一套房子而完全改變了自己的人生，激起了無(wú)數(shù)觀眾的共鳴，主人公一句“工資的上漲永遠(yuǎn)趕不上房?jī)r(jià)的上漲”的感慨更是道出人們的心聲。近年來(lái)很多領(lǐng)域的價(jià)格上漲問(wèn)題，總是你方唱罷我登場(chǎng)，然而都未像房?jī)r(jià)一樣牽動(dòng)億萬(wàn)民眾的心?？瓷先プ》颗c近些年價(jià)格輪番上漲的農(nóng)產(chǎn)品乃至其他生活必需品一樣都是生活所需，但是綠豆?jié)q價(jià)了，人們可以食用其他食品替代，住房?jī)r(jià)格上漲了，人們卻只能以租代買(mǎi)。而房?jī)r(jià)上漲又會(huì)使房租水漲船高，更重要的是，由于住房支出在國(guó)人的消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占相當(dāng)大的比重，因此當(dāng)房?jī)r(jià)上漲時(shí)，它在增加每個(gè)人的生活支出的同時(shí)，又成為物價(jià)上漲的重要推動(dòng)因素，它在擠出居民其他消費(fèi)支出的同時(shí)，進(jìn)一步增加了民眾的焦慮感，降低了民眾生活的幸福感。

很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，房?jī)r(jià)上漲問(wèn)題成為國(guó)人關(guān)注的頭號(hào)問(wèn)題?？墒菑拇媪可唐贩看罅糠e壓到搶房成風(fēng)的突然轉(zhuǎn)向，還是令所有人大跌眼鏡。商品房供應(yīng)到底是過(guò)剩還是不足？房?jī)r(jià)上漲是一種歷史的必然還是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期的一段特殊時(shí)期的產(chǎn)物？到底是否應(yīng)該買(mǎi)房，購(gòu)房是不是一種包賺不賠的投資？也許無(wú)數(shù)國(guó)人都曾經(jīng)在心中問(wèn)過(guò)上述問(wèn)題。

其實(shí)，問(wèn)題的答案并不復(fù)雜。如果從滿足居住需要的角度來(lái)看，商品房并不像很多房地產(chǎn)商所鼓吹的那么稀缺，經(jīng)過(guò)了一輪又一輪的投機(jī)炒作之后，甚至可以毫不夸張地說(shuō)，商品房早已嚴(yán)重過(guò)剩。然而，如果把住房視為一種投資手段的話，在投資渠道相當(dāng)狹窄的今天，作為投資品的住房卻是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的。

因此，從某種意義上而言，今天的住房與貨幣產(chǎn)生之時(shí)充當(dāng)交易媒介的貝殼或者后來(lái)的金銀一樣，所代表的已經(jīng)不再單純是滿足人們居住需求、可以遮風(fēng)蔽雨的物質(zhì)，而是一種虛擬的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。很多人經(jīng)常會(huì)說(shuō)自己幾個(gè)月的收入可以購(gòu)買(mǎi)一平米的住房，在他們的潛意識(shí)中，住房已經(jīng)成為一種衡量財(cái)富或者收入價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。因此，房地產(chǎn)問(wèn)題自然也就轉(zhuǎn)而成為金融問(wèn)題。

需求端著力的傳統(tǒng)房地產(chǎn)調(diào)控政策

從本世紀(jì)初房地產(chǎn)價(jià)格一路飆升開(kāi)始，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控就是政府必須正視的艱難任務(wù)。從20 08年的“國(guó)十條”，到2013年的新“國(guó)五條”，再到2016年國(guó)慶期間各大城市限購(gòu)限貸政策的密集出臺(tái)，政府對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控幾乎貫穿于房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展全程。

由于土地財(cái)政對(duì)于各級(jí)地方政府的特殊意義，通過(guò)擴(kuò)大土地供給從而增加商品房供給，以緩解房地產(chǎn)市場(chǎng)供需失衡的政策自然無(wú)法得到地方政府的青睞。特別是在持續(xù)推進(jìn)城市化進(jìn)程中，城市經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，大量外來(lái)人口涌入，自然推升對(duì)于商品房的需求，而城市的住宅供地卻相對(duì)不足，這更加助漲了各大城市特別是中心城市的商品房?jī)r(jià)格。北上廣深等中心城市的住宅土地資源的稀缺恰恰加強(qiáng)了這些城市商品房?jī)r(jià)格一輪輪上漲的心理預(yù)期。

在傳統(tǒng)的房地產(chǎn)管理政策體系中，增加保障房供給、加強(qiáng)對(duì)城市低收入階層的住房保障，是保證房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。然而，由于政策制定缺乏透明度和專業(yè)人士參與，一些保障房由于缺乏道路、公交、商業(yè)形態(tài)等配套資源，導(dǎo)致低收入群體主觀上不愿意選擇或者客觀上無(wú)法選擇的窘境，加上保障房分配制度不完善，真正的低收入群體卻與保障房無(wú)緣，導(dǎo)致住房保障體制成為眾多民眾非議的焦點(diǎn)。

各地政府熱衷采用的房地產(chǎn)調(diào)控政策往往是從需求端著力，通過(guò)限購(gòu)限貸等政策，人為地限定購(gòu)房者的資格，或者通過(guò)提高首付比例，提高貸款利率等方式提升購(gòu)房者的資金負(fù)擔(dān)，從而降低市場(chǎng)購(gòu)房需求，實(shí)現(xiàn)樓市降溫，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系，維持房地產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定發(fā)展。2016年國(guó)慶期間，各大中心城市的房地產(chǎn)調(diào)控政策莫不如此。

的確，從純粹的經(jīng)濟(jì)分析來(lái)看，導(dǎo)致房?jī)r(jià)持續(xù)上漲的元兇就在于房地產(chǎn)市場(chǎng)的供需失衡，當(dāng)市場(chǎng)需求不斷膨脹時(shí)，即使房地產(chǎn)供給也在以極高的速度增長(zhǎng)，但是其增長(zhǎng)速度始終難以達(dá)到社會(huì)需求的增長(zhǎng)速度，從而推動(dòng)了近十年房?jī)r(jià)的持續(xù)高漲。

如能從需求端入手，采取限購(gòu)限貸等政策手段平抑市場(chǎng)過(guò)于旺盛的房地產(chǎn)需求，既不會(huì)影響地方政府對(duì)于土地財(cái)政的過(guò)度依賴，又能夠保持房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展，自然是最理想的選擇。

然而，從增加購(gòu)房者購(gòu)房負(fù)擔(dān)著手的需求端房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策所影響的往往是對(duì)資金負(fù)擔(dān)最為敏感的購(gòu)房者，而這些人并不是帶動(dòng)房?jī)r(jià)上漲的主要群體—投資性購(gòu)房者，更多地屬于對(duì)于商品房有強(qiáng)烈需求的剛需購(gòu)房者。首付比例和貸款利率的提高往往把這批剛需購(gòu)房者排除出市場(chǎng)，從而制造出更大的市場(chǎng)不穩(wěn)定因素。除此之外，為應(yīng)對(duì)這些限購(gòu)限貸政策而出現(xiàn)假離婚、陰陽(yáng)購(gòu)房合同等現(xiàn)象則催生出更多的房地產(chǎn)市場(chǎng)怪象。

其實(shí)，正如前文所言，房?jī)r(jià)非理性上漲是因?yàn)樘嗟馁?gòu)房者購(gòu)房只是為了炒作，而不是居住。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議所提出的“房子是用來(lái)住的，而不是用來(lái)炒的”，恰恰是把握住了問(wèn)題的關(guān)鍵。

很多學(xué)者提出通過(guò)征收房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅等方式，增加持有房產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，降低房地產(chǎn)投資的收益率，弱化其投資功能。然而，在房地產(chǎn)領(lǐng)域的現(xiàn)有制度設(shè)計(jì)中，房地產(chǎn)公司購(gòu)買(mǎi)土地時(shí)已經(jīng)向政府支付了土地價(jià)值，購(gòu)房者的購(gòu)房款中本來(lái)就包括房產(chǎn)所占土地資源的費(fèi)用。更何況現(xiàn)有商品房70年產(chǎn)權(quán)的規(guī)定，使得購(gòu)房者購(gòu)買(mǎi)了房產(chǎn)，卻并不能獲得房產(chǎn)土地的完全產(chǎn)權(quán)，存在到期續(xù)費(fèi)的政策預(yù)期，如果再要求購(gòu)房者在持有房產(chǎn)過(guò)程中，根據(jù)房產(chǎn)價(jià)值逐年交納房產(chǎn)稅，自然會(huì)出現(xiàn)明顯的重復(fù)征稅。

只有降低初次購(gòu)房時(shí)房產(chǎn)中的土地價(jià)值，或者取消70年產(chǎn)權(quán)約束，給予房產(chǎn)持有者充分的產(chǎn)權(quán)自由，而通過(guò)逐年收取房產(chǎn)稅的方式實(shí)現(xiàn)政府對(duì)于完全產(chǎn)權(quán)的房產(chǎn)資源的有序管理，才更符合經(jīng)濟(jì)邏輯。而這也意味著房地產(chǎn)稅收制度的一場(chǎng)巨震，顯然并不現(xiàn)實(shí)。

也正是由于以上原因，房地產(chǎn)調(diào)控才成為困擾各地方政府的頭號(hào)難題，也成為影響民眾對(duì)于政府施政滿意度的重要因素。

積極推進(jìn)房地產(chǎn)供給側(cè)改革

在筆者看來(lái)，當(dāng)供給側(cè)改革已經(jīng)成為影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)鍵的今天，房地產(chǎn)市場(chǎng)也需要一場(chǎng)強(qiáng)有力的供給側(cè)改革。政府更應(yīng)該摒棄對(duì)于限制購(gòu)房需求的傳統(tǒng)需求側(cè)著力的限購(gòu)限貸政策的依賴，轉(zhuǎn)而通過(guò)調(diào)整住房供給結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)投資供給結(jié)構(gòu)，從供給側(cè)著手平衡房地產(chǎn)市場(chǎng)的供需平衡，維持房地產(chǎn)市場(chǎng)的平衡發(fā)展。

在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域，往往運(yùn)用房產(chǎn)的租售比也就是房產(chǎn)的市場(chǎng)售價(jià)與其月租金之比率來(lái)評(píng)價(jià)房產(chǎn)的投資價(jià)值。國(guó)際公認(rèn)的房地產(chǎn)健康發(fā)展的市場(chǎng)中，租售比通常在200—300，也就是說(shuō)出租房屋200個(gè)月至300個(gè)月可以收回購(gòu)房投資。然而在我國(guó)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆發(fā)展固然也推高了市場(chǎng)租金，但是租金增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于房?jī)r(jià)的上漲速度。在京滬等一線城市，租售比甚至可以達(dá)到1000以上，這樣的投資回報(bào)率顯然無(wú)法滿足投資者的投資需要，通常也會(huì)抑制房地產(chǎn)投資的增長(zhǎng)。

然而在我國(guó)，投資性購(gòu)房需求者并不關(guān)注其租售比，支持其購(gòu)買(mǎi)決策的往往是房?jī)r(jià)持續(xù)上漲的預(yù)期。由于租售比持續(xù)攀升，反而導(dǎo)致很多投資性購(gòu)房者購(gòu)房后并不出售，只是將房產(chǎn)閑置，等待漲價(jià)，這反而進(jìn)一步加劇了房地產(chǎn)資源的浪費(fèi)，引起更為強(qiáng)烈的市場(chǎng)不滿。

要真正抑制投資性購(gòu)房需求，變炒房為居住，必須消除房?jī)r(jià)上漲的市場(chǎng)預(yù)期。而房?jī)r(jià)的上漲在某種程度上又是先富裕起來(lái)的群體為應(yīng)對(duì)通貨膨脹導(dǎo)致資產(chǎn)縮水的自發(fā)行為助推的。2009年次貸危機(jī)期間，四萬(wàn)億救市資金的注入帶動(dòng)了貨幣擴(kuò)張，寬松性貨幣政策不斷釋放流動(dòng)性，在為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入動(dòng)力的同時(shí)，也帶來(lái)了更為強(qiáng)烈的通貨膨脹預(yù)期。盡管CPI增長(zhǎng)仍然在可控范圍之內(nèi)，但是M2長(zhǎng)期保持兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)加劇了市場(chǎng)的通脹預(yù)期。

因此，調(diào)控房?jī)r(jià)的主戰(zhàn)場(chǎng)并非在于樓市，而在于央行的貨幣政策選擇。本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上再三強(qiáng)調(diào)，要調(diào)節(jié)好貨幣閘門(mén)，維持流動(dòng)性基本穩(wěn)定；在促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展方面，也著重強(qiáng)調(diào)從宏觀上管好貨幣。只要把控住貨幣發(fā)行，穩(wěn)定市場(chǎng)的通脹預(yù)期，自然就消除了避險(xiǎn)性的購(gòu)房需求，從而弱化了貨幣市場(chǎng)的資金供給，保持了房地產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定，因此這恰恰是房地產(chǎn)供給側(cè)改革的重中之重。

房地產(chǎn)供給側(cè)改革的另一重要舉措就是必須為投資性需求尋找去處。2015年股市劇震引起股市投資資本大量涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)，催生了2015年下半年房?jī)r(jià)的報(bào)復(fù)性上漲。2016年中期以后，隨著股市走向平穩(wěn)，房地產(chǎn)資金的回流，又進(jìn)一步降低了房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金壓力，限制了房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲。某種程度上樓市與股市表現(xiàn)出明顯的此消彼漲的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

對(duì)于逐漸富裕起來(lái)的民眾而言，收入水平的提高推動(dòng)了居民家庭資產(chǎn)的持續(xù)增長(zhǎng)，自然希望為自家的閑置資金尋找理想的去處。在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展的制約下，民眾的投資渠道并不寬廣，特別是2014年興起的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)逐漸走下神壇、P2P已經(jīng)成為網(wǎng)絡(luò)詐騙的重災(zāi)區(qū)時(shí)，股票投資與房產(chǎn)投資仍然成為民眾最為青睞的投資方式。

隨著股票注冊(cè)制改革的逐步推出，資本市場(chǎng)發(fā)展將馳上快車道。進(jìn)一步引導(dǎo)資本市場(chǎng)的發(fā)展，加強(qiáng)對(duì)于資本市場(chǎng)的監(jiān)督管理，規(guī)范市場(chǎng)投資行為，為海量民間資本尋找突破口，這不僅能夠緩解股市與房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金供給壓力，也將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供更大的資金支持。

房子本來(lái)就不是用來(lái)炒的，只是在投資渠道狹窄、缺乏其他投資選擇的時(shí)候，它才會(huì)成為最佳的保值增值方式。消除炒房行為，絕不可能依靠單純的行政手段的打擊或管制，只有創(chuàng)造出更為理想的投資手段，投資性的購(gòu)房需求自然會(huì)消散，房子才會(huì)重新回歸居住的本能，房地產(chǎn)市場(chǎng)也才會(huì)平穩(wěn)發(fā)展。

當(dāng)然，就房地產(chǎn)市場(chǎng)談房地產(chǎn)，要推進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給側(cè)改革，在房?jī)r(jià)上漲壓力較大的中心城市還應(yīng)該加大住宅用地的供應(yīng)，進(jìn)一步盤(pán)活現(xiàn)有房地產(chǎn)資源，提高現(xiàn)有城市用地效率，從供給端著力，加大低收入群體住房保障，從而優(yōu)化現(xiàn)有房地產(chǎn)市場(chǎng)的資源結(jié)構(gòu)，緩解市場(chǎng)供需壓力。

當(dāng)供給側(cè)改革成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵之后，房地市場(chǎng)也亟待一場(chǎng)供給側(cè)經(jīng)濟(jì)改革，從而淡化住房的投資屬性，強(qiáng)化其居住的本來(lái)屬性。當(dāng)然，房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給側(cè)改革決不能僅僅就房地產(chǎn)而談房地產(chǎn)，它需要從中央層面把控國(guó)家的貨幣政策，穩(wěn)定貨幣投放，降低民眾的通脹預(yù)期，也需要推進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，為民間資本尋找理想的投資渠道，同時(shí)更需要地方政府從供給端著力，優(yōu)化房地產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)，緩解房地產(chǎn)市場(chǎng)供需失衡，保障房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)、健康發(fā)展。