習(xí)近平同志在中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時曾指出：“金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。”兼顧“活”與“穩(wěn)”，在深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進(jìn)程中，平衡好穩(wěn)增長與防風(fēng)險的關(guān)系，是當(dāng)前金融工作中必須重視的問題。近年來，在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)的推動下，金融行業(yè)發(fā)生了很大變化，新主體、新模式、新現(xiàn)象不斷涌現(xiàn)，這在為金融體系注入活力的同時，也帶來了潛在的風(fēng)險。在這種背景下，要兼顧“活”與“穩(wěn)”，就必須對當(dāng)前出現(xiàn)的各種新事物的本質(zhì)有清楚的了解，并有針對性地制定相關(guān)政策。
在金融領(lǐng)域出現(xiàn)的各種新事物中，金融互聯(lián)網(wǎng)平臺是最值得重視的。它的出現(xiàn)一方面活躍了金融市場，極大促進(jìn)了資源配置效率的提升；另一方面也帶來了很多新問題。因此，理解金融互聯(lián)網(wǎng)平臺的本質(zhì)、了解其發(fā)展的現(xiàn)狀、弄清其存在的問題，具有十分重要的意義。
金融互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)展現(xiàn)狀
對于金融互聯(lián)網(wǎng)平臺，目前還沒有明確、公認(rèn)的定義。大致上，它可以被定義為用戶（如買方和賣方）之間交換金融產(chǎn)品、服務(wù)和信息等的虛擬網(wǎng)絡(luò)空間。
自2004年基于電商場景提供第三方支付服務(wù)的平臺——支付寶誕生以來，我國金融互聯(lián)網(wǎng)平臺的發(fā)展十分迅速。這些金融互聯(lián)網(wǎng)平臺的發(fā)展，拓展了我國金融服務(wù)的廣度和深度，填補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在普惠金融領(lǐng)域的空白點(diǎn)，讓整個金融市場變得更加活躍，并通過發(fā)展金融科技和新型商業(yè)模式有效提升了我國金融行業(yè)的整體效率。
根據(jù)產(chǎn)生源頭和發(fā)展路徑的不同，現(xiàn)有的金融互聯(lián)網(wǎng)平臺可劃分為三大類。
第一類是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺化的產(chǎn)物。在新技術(shù)的推動下，一些傳統(tǒng)金融中介從單一或綜合金融業(yè)務(wù)出發(fā)，積極利用移動互聯(lián)網(wǎng)、金融科技創(chuàng)新提升線上獲客、大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力，發(fā)展支付、理財、信貸、保險等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，從而形成了金融互聯(lián)網(wǎng)平臺。根據(jù)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、規(guī)模等性質(zhì)的不同，由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展出的金融互聯(lián)網(wǎng)平臺又表現(xiàn)出了不同特征。
首先，一些在零售銀行領(lǐng)域具有優(yōu)勢的股份制銀行，利用金融科技打造自己的金融互聯(lián)網(wǎng)平臺。這類平臺通常具有多元化、綜合化特點(diǎn)。近年來，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等傳統(tǒng)大銀行都在這方面進(jìn)行了有益的嘗試，并取得了很好的成果。
其次，一些傳統(tǒng)銀行嘗試開放銀行模式，通過搭建“銀銀平臺”等方式引入更多業(yè)務(wù)場景，實(shí)現(xiàn)了B2B2C的平臺化模式。例如，興業(yè)銀行依托子公司興業(yè)數(shù)金探索建設(shè)第三方開放銀行平臺，幫助平臺上的合作銀行對接更多行業(yè)服務(wù)場景。
再次，城市商業(yè)銀行等中小銀行近年也通過與互聯(lián)網(wǎng)民營銀行、互聯(lián)網(wǎng)小貸公司合作，提高線上獲客和大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力，利用資金成本優(yōu)勢發(fā)展聯(lián)合放貸等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，并借此探索平臺模式。
第二類是由大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)建立的綜合性金融互聯(lián)網(wǎng)平臺。這類金融互聯(lián)網(wǎng)平臺依托電商、社交、出行、生活服務(wù)等領(lǐng)域的大型互聯(lián)網(wǎng)平臺逐步發(fā)展而來。在發(fā)展金融業(yè)務(wù)之前，這些互聯(lián)網(wǎng)平臺往往在某個垂直領(lǐng)域解決了用戶痛點(diǎn)，在發(fā)展模式和商業(yè)模式上獲得了成功，并聚集了數(shù)千萬甚至數(shù)億用戶。
例如，基于阿里巴巴電商場景的支付寶，從起初的電商擔(dān)保開始，后獨(dú)立發(fā)展為提供移動支付、小微貸款、理財、保險等綜合性金融服務(wù)的螞蟻金服。又如，基于社交平臺QQ和微信的騰訊金融，利用用戶高頻使用優(yōu)勢，從微信紅包場景躋身移動支付領(lǐng)域，后來迅速發(fā)展為覆蓋移動支付、理財、保險、銀行、小貸等業(yè)務(wù)的大型金融互聯(lián)網(wǎng)平臺。
這類金融互聯(lián)網(wǎng)平臺所提供的金融服務(wù)有三個特點(diǎn)：一是結(jié)合生態(tài)體系場景，滿足長尾用戶和小微企業(yè)的真實(shí)金融服務(wù)需求；二是依托場景和大數(shù)據(jù)技術(shù)提高風(fēng)控的有效性；三是充分發(fā)揮平臺網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，快速突破用戶臨界點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，有效降低了成本。
第三類是互聯(lián)網(wǎng)金融信息中介平臺。這類平臺通常從貸款等細(xì)分領(lǐng)域的單一互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)出發(fā)，利用互聯(lián)網(wǎng)的信息匹配優(yōu)勢逐步實(shí)現(xiàn)平臺化發(fā)展。這類平臺聚合海量碎片化金融服務(wù)供需信息，以降低因信息不對稱導(dǎo)致的金融交易成本。
2007年，幾乎和美國網(wǎng)貸平臺鼻祖借貸俱樂部（Lending Club）同時起步的中國第一家金融信息中介平臺——拍拍貸上線。2010年之后，我國類似模式的網(wǎng)貸平臺紛紛上線，最多時包括P2P在內(nèi)的網(wǎng)貸平臺達(dá)5000多家。然而，由于早期我國對這類平臺缺少必要的監(jiān)管措施和準(zhǔn)入門檻，導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展良莠不齊，出現(xiàn)了大量以創(chuàng)新為名，實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)傳銷、詐騙的偽劣金融平臺。這為2016—2018年發(fā)生大量網(wǎng)貸平臺“爆雷”事件埋下隱憂。
當(dāng)前金融互聯(lián)網(wǎng)平臺存在的問題
金融互聯(lián)網(wǎng)平臺的崛起，在激活金融市場、優(yōu)化資源配置的同時，也埋下了一些隱患，這給“穩(wěn)”金融帶來了一定的挑戰(zhàn)。
第一，金融互聯(lián)網(wǎng)平臺的出現(xiàn)帶來了新型金融風(fēng)險。首先，由于平臺融資渠道多、用戶量大，不少人擔(dān)憂在經(jīng)濟(jì)下行等特定情形下，它們可能加劇金融風(fēng)險的傳染，甚至引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。其次，金融互聯(lián)網(wǎng)平臺降低了信貸標(biāo)準(zhǔn)，而基于大數(shù)據(jù)和人工智能的信貸在經(jīng)濟(jì)下行時可能會劇烈收縮，這讓人懷疑它們可能會增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的順周期性。再次，金融科技平臺如果發(fā)生斷網(wǎng)、黑客攻擊等網(wǎng)絡(luò)安全事件，可能導(dǎo)致整個金融市場出現(xiàn)危機(jī)。
第二，金融互聯(lián)網(wǎng)平臺可能造成的壟斷引起了不少人的憂慮。相對于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，金融互聯(lián)網(wǎng)平臺通常具有規(guī)模大、市場份額高等特點(diǎn)，這讓不少人感到憂慮。根據(jù)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，規(guī)模大、市場份額高的壟斷企業(yè)通常具有更高的市場支配力量。若企業(yè)濫用這種力量，就有可能損害競爭，并危害消費(fèi)者權(quán)益。
第三，部分偽劣互聯(lián)網(wǎng)金融損害了金融消費(fèi)者利益，導(dǎo)致正規(guī)金融互聯(lián)網(wǎng)平臺面臨輿論的質(zhì)疑和嚴(yán)厲的監(jiān)管。近些年來，部分金融平臺假借互聯(lián)網(wǎng)金融之名從事不法行為。2018年6月以來，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸行業(yè)又出現(xiàn)了一波規(guī)模大、范圍廣的“爆雷”違約潮，長期積壓的行業(yè)痼疾在短時間內(nèi)集中爆發(fā)。其中，有一部分損害消費(fèi)者權(quán)益事件是由偽劣互聯(lián)網(wǎng)金融導(dǎo)致，一些科技、安全能力不足的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)卻從事與能力不匹配的涉眾金融活動。這類偽劣互聯(lián)網(wǎng)金融既導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的社會口碑、信譽(yù)大幅受損，也在一定程度上讓持牌合法經(jīng)營的金融互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)受到拖累，帶來“一人生病，全家吃藥”的全行業(yè)整頓后果。
第四，由于金融互聯(lián)網(wǎng)平臺的發(fā)展極為迅速，而現(xiàn)有監(jiān)管方式則明顯滯后，導(dǎo)致監(jiān)管體系與現(xiàn)實(shí)發(fā)展不匹配。首先，當(dāng)前對金融互聯(lián)網(wǎng)平臺的監(jiān)管，仍在沿用傳統(tǒng)金融監(jiān)管的思維方式和框架，這導(dǎo)致了一定程度的不適應(yīng)。其次，傳統(tǒng)金融監(jiān)管方式主要是針對線下經(jīng)營模式設(shè)計的，這也不適合以線上為主的金融互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)營模式。再次，目前金融科技的發(fā)展十分迅速，而與之相比，監(jiān)管科技的發(fā)展卻相對落后。
促進(jìn)金融互聯(lián)網(wǎng)平臺健康發(fā)展
金融互聯(lián)網(wǎng)平臺是一個新事物，我們對此應(yīng)當(dāng)辯證地看待，既要看到它在搞活金融市場、提升金融市場效率方面可能起到的作用，也要看到它可能帶來的各類風(fēng)險。而在制定相關(guān)政策時，則更要兼顧“活”與“穩(wěn)”，在積極促進(jìn)其發(fā)展的同時，盡可能避免風(fēng)險。具體來說，以下幾方面工作是值得重視的。
第一，應(yīng)當(dāng)清楚認(rèn)識金融互聯(lián)網(wǎng)平臺的風(fēng)險本質(zhì)，在平衡防范風(fēng)險與創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系的基礎(chǔ)上，大力支持金融互聯(lián)網(wǎng)平臺深入發(fā)展。
誠然，金融互聯(lián)網(wǎng)平臺可能帶來一系列新風(fēng)險，但總體來說，這些風(fēng)險都是局部的、可控的，而不是系統(tǒng)性的、不可控的。因此，我們不應(yīng)因噎廢食，而應(yīng)該平衡防范風(fēng)險與創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系，在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，積極鼓勵金融互聯(lián)網(wǎng)平臺的發(fā)展。
首先，從目前看，我國金融互聯(lián)網(wǎng)數(shù)家頭部平臺從未發(fā)生重大風(fēng)險，鑒于其風(fēng)險較低的現(xiàn)實(shí)，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)繼續(xù)深入觀察這些平臺的風(fēng)險特征和運(yùn)行情況，避免過早將其認(rèn)定為系統(tǒng)重要金融機(jī)構(gòu)或按照銀行監(jiān)管方式要求這些平臺繳納同樣資本金比例，而要制定更符合實(shí)際的適配監(jiān)管規(guī)則，在頂層設(shè)計上支持其更快、更深入發(fā)展。其次，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，引入英國、新加坡等國家行之有效的監(jiān)管沙箱制度，允許金融科技創(chuàng)新在風(fēng)險可控的前提下繼續(xù)試驗(yàn)。
第二，應(yīng)當(dāng)為金融互聯(lián)網(wǎng)平臺的發(fā)展創(chuàng)造良好的市場競爭環(huán)境，對金融互聯(lián)網(wǎng)平臺慎用競爭政策工具。
在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了大量的大型科技平臺企業(yè)，這是一種新型經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。政策制定者應(yīng)當(dāng)對這一新型經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象展開深入理論研究，避免套用傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)思維簡單看待。應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到，由于動態(tài)競爭、跨界競爭等一系列約束的存在，規(guī)模大、市場份額高等特征并不意味著平臺是壟斷的、低效率的。因此，對于金融互聯(lián)網(wǎng)平臺，應(yīng)當(dāng)慎用反壟斷等競爭政策工具。與此同時，從維護(hù)平臺競爭力角度看，還應(yīng)該避免以行政力量強(qiáng)制性地要求其完全開放，應(yīng)鼓勵企業(yè)自主開放。
第三，應(yīng)當(dāng)加快建設(shè)和完善互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)分級分類監(jiān)管制度，從技術(shù)、安全等多個維度筑好行業(yè)準(zhǔn)入門檻，嚴(yán)懲偽劣互聯(lián)網(wǎng)金融損害消費(fèi)者權(quán)益的行為。
針對近年頻頻出現(xiàn)的偽劣互聯(lián)網(wǎng)金融以金融創(chuàng)新的名義嚴(yán)重?fù)p害消費(fèi)者利益的現(xiàn)象，建議監(jiān)管部門一手從技術(shù)、安全、自有資金等多個維度筑牢行業(yè)準(zhǔn)入門檻，一手與公安、檢察院、法院等執(zhí)法部門共享信息、聯(lián)動執(zhí)法，從經(jīng)濟(jì)手段、刑事處罰等方面嚴(yán)懲非法金融的發(fā)起者、參與者。
針對近年全國各地興起的新型類金融機(jī)構(gòu)出險率較高的問題，建議監(jiān)管部門對行業(yè)采取分級分類監(jiān)管制度，根據(jù)風(fēng)險高低確定不同監(jiān)管等級，在監(jiān)管上寬嚴(yán)相濟(jì)，并根據(jù)實(shí)際風(fēng)險演變進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
第四，應(yīng)當(dāng)對金融互聯(lián)網(wǎng)平臺與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加以區(qū)分，建立適配性強(qiáng)的新型監(jiān)管體系。
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